Решение:
- В предложении 'Pete and Lulu am/is/are happy.' подлежащее 'Pete and Lulu' (Пит и Лулу) является составным, обозначающим двух лиц (3-е лицо множественного числа).
- С глаголом 'to be' в настоящем времени для 3-го лица множественного числа используется форма 'are'.
Ответ: Pete and Lulu are happy.