Выступление из Новгорода. После смерти Рюрика Олег как его родственник и опекун малолетнего Игоря повёл дружину «из Новгорода вниз к Днепру».
Путь и промежуточные пункты. По водному пути (Волхов → Ильмень → Ловать → верховья Днепра) Олег прошёл через Смоленск и Любеч, где поставил своих наместников, закрепляя контроль над путём «из варяг в греки».
Подход к Киеву. В 882 г. Олег прибыл к Киеву. Под видом варяжского купца выманил князей Аскольда и Дира и объявил им: «Вы — не княжеского рода, а вот сын Рюрика — Игорь».
Захват города. Аскольд и Дир были казнены; Олег «сел княжить в Киеве», перевёз туда Игоря и провозгласил: «Да будет Киев матерью городам русским».
Значение похода. Объединены два центровых узла восточных славян — Новгород и Киев; установлен контроль над ключевым торговым коридором; началось оформление единого государства Русь.
Князь — в центре композиции у телеги/на возвышении, в дорогом плаще и шапке; принимает дары и распоряжается сбором полюдья.
Дружинники — вокруг князя, в кольчугах и шлемах, со щитами и копьями; охраняют, поддерживают порядок, принимают и пересчитывают дань.
Подвластное население (селяне) — слева и на переднем плане: мужчины, женщины, дети; приносят мешки, меха, бочонки с мёдом, рыбу, посуду; кланяются, торгуются, передают дары.
Действие сцены — сбор дани «полюдьем»: княжеский выезд по волостям, приём натуральной дани, её учёт и погрузка. Картина передаёт иерархию и обрядовый характер сбора.
