Что изучает фонетика?

Решение:

Фонетика — это раздел языкознания, который изучает звуки речи, их акустические и артикуляционные свойства, а также классификацию звуков.

Из предложенных вариантов, фонетика изучает звуки речи.

Ответ: звуки речи.